【前言】投资与实业经营本质上是同一套方法论，这是很多企业老板不懂的地方。很多人立志做巴菲特，希望通过股市投资变成“巨富”，结果投资亏钱，做实业也不成功。因为他们误解了巴菲特。巴菲特的中后期的投资成果，明显是基于实业经营能力而获得的。所以，称他为“股神”是不准确的，更务实的说法是“经营之神”。这一点从他的选股模型之中，即可看出端倪。

第一节、巴菲特的投资模型

巴菲特在与芒格合作之后，经历了伯克希尔纺织厂的失败投资，喜诗糖果的意外成功，可口可乐的价值坚守、所罗门银行的艰苦救助……等一系列的投资打磨，逐渐形成了4位一体的投资模型。

即在巴菲特眼中，值得投资的理想公司，要同时具备“好生意、好公司、好管理层、好价格”这四大要素。现在我们逐条分析。

第一条标准，“好生意”是指公司的商业模式。商业模式按收入与付出关系，可以分成四类，即“辛苦不赚钱”、“辛苦能赚钱”、“不辛苦不赚钱”、“不辛苦能赚钱”。

很明显，巴菲特更愿意选择“不辛苦能赚钱”的公司，即像可口可乐一样，可以稳健复利增长，同时相对垄断的商业模式。

第二条标准，“好公司”。是指这家公司的经营能力很强，财务稳健、债务杠杆低、风险小；在同行业属于领军企业。

第三条标准，“好管理层”。这一条是最重要的标准。也是很多人忽视的一点。巴菲特核心的投资逻辑，就是选择优秀的管理层，尤其是品格正直、能力突出的领导人。

在《芒格之道》一书中，巴菲特的合作伙伴查理·芒格透露了巴菲特的选人标准。芒格举了一个例子：优秀的管理者是这样的，你把他从火车上扔下去，扔到一个偏僻的小镇，不给他钱，他在这个小镇上诚实本分的经营，用不了多长时间，他又发家致富了。

这个例子充分说明了巴菲特认可的管理者，实际上就是可以白手起家的成功创业者。这是巴菲特最重看的投资要求。

第四条标准，“好价格”，就是“值1元钱的东西，用5角钱来买”。即用低于真实价值的价格买入，这样决定买的一刹那，就已经知道投资会成功了。

以上的“好生意”、“好公司”、“好管理层”、“好价格”四条标准中，除“好价格”之外，都是经营实业的核心能力。一家公司的老板不需要选择好的商业模式吗？不需要把自己的公司经营得出色吗？不需要把自己变成德才兼备吗？

因此，成功的投资家，也一定是成功的企业家。因为二者所需的能力模型，几乎是一样的。

第二节、投资的心法

投资能力的本质，就是实业经营的能力。这就是常识，但很可惜的是，99%的人总想走捷径。

事实上巴菲特的经营能力极为出色，他在“华尔街日报”、“所罗门银行”等多家公司任职过董事长或CEO，成功挽救这些公司脱离困境。

所以，想成为巴菲特的老板们，当你有意愿、也有能力足以担任所投公司的董事长时，你才有资格、也有信心投资这家公司。

但很可惜的是，炒股的人中，90%的人以为自己比其他人厉害，不愿意去遵守这些常识。总想走捷径，于是不断地跳进一个又一个陷阱。

第一个陷阱，贪婪。“戒贪”是第一个成功法则，谁贪谁赔钱。起心动念错了，结果注定失败。

做实业的人都清楚，一年有15%的净利润就不错了。做投资的收益率能稳健在20%，就已经是股神级别的了，普通人一年可以稳定赚10%，已经属于高手。试图通过股市实现高收益的人，根本不懂实业赚钱的艰辛。

第二个陷阱，风险。做企业首先考虑风险。做投资也是一样。

芒格说：“我们根本没有预知未来的能力，我们出手的时候很少，即使是出手，我们也是如履薄冰，对可能承担的风险感到不安。”

当你充分考虑一切风险因素的时候，并且完全能承担风险的时候，才能出手。这是投资大师的实践心得。

第三个陷阱，速成。缺乏长期主义的坚守，总妄图速成，是投资最大的忌讳。做企业要勤勤恳恳、扎扎实实，但一旦到投资中，反而容易浮躁，难以坚持。

总之，把以上三个陷阱反过来想，就是迈出了成功的第一步，即“戒贪”、“风控”、“长期”。这三个关键词，既是投资成功的基本功，也是实业经营的心法。

因此，无论投资，还是实业经营，无论方法论，还是指导思想，本质上都是一样的。大道相通，别无二法。

最后，用芒格的一段话送给想做投资的人：“只要开动脑筋、埋头苦干，把眼前的每件事都处理好了，你最后很可能打造一家优秀的公司，伯克希尔用的也是这个方法。”

本文完。